La transformación industrial de Brasil
Jayati Ghosh
A pesar de la oposición del Congreso, Luiz Inácio Lula da Silva lanzó una ambiciosa política industrial destinada a aumentar la capacidad de energía renovable y expandir las capacidades de defensa interna.
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Para muchos en el mundo en desarrollo, Brasil es un raro rayo de esperanza en un panorama global por lo demás sombrío. Junto con su homólogo sudafricano, Cyril Ramaphosa, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva es uno de los pocos líderes mundiales que han confrontado al presidente estadounidense Donald Trump con dignidad y cierto éxito.
Brasil logró revertir algunas de las medidas más punitivas de Donald Trump, a pesar de no tener el poder de negociación de países como China. El arancel del 40% que impuso a las exportaciones agrícolas brasileñas, por ejemplo, se redujo discretamente sin ninguna concesión por parte de Brasil. De igual manera, las absurdas sanciones estadounidenses contra el juez del Tribunal Supremo brasileño Alexandre de Moraes, quien presidió la condena del expresidente Jair Bolsonaro, fueron suspendidas sin mayor algarabía.
En un momento en que muchos gobiernos de todo el mundo están dando marcha atrás en sus compromisos climáticos, Brasil redobla sus esfuerzos en la descarbonización. Desde su regreso al poder, Lula ha intensificado los esfuerzos para frenar la deforestación y ha anunciado planes para triplicar la capacidad renovable y duplicar la eficiencia energética para 2030.
Incluso en lo que muchos consideran un tercer mandato menos ambicioso, y a pesar de verse obstaculizado por una fuerte oposición en el Congreso, el gobierno de Lula impulsó varias reformas importantes. Cabe destacar que simplificó el sistema tributario brasileño y abordó algunos de sus aspectos más obsoletos, aunque aún queda mucho por hacer para que sea verdaderamente progresista.
La política industrial de Lula da Silva, lanzada a principios de 2024, marca una clara ruptura con el enfoque de mercado que ha dominado la formulación de políticas económicas recientes, ofreciendo en su lugar un programa de reindustrialización orientado a la misión y estructurado en torno a seis áreas prioritarias. Además de fortalecer las cadenas de suministro agroindustriales mediante una mayor mecanización, el programa busca aumentar la proporción de medicamentos, vacunas y equipos médicos de producción nacional en el consumo nacional, y mejorar el bienestar urbano mediante inversiones en infraestructura sostenible, saneamiento y movilidad.
El programa también busca acelerar la digitalización de las empresas productivas e impulsar las capacidades tecnológicas en sectores emergentes, así como reducir las emisiones de carbono en un 30% para fines de 2026 a través de una mayor dependencia de los biocombustibles, una estrategia que plantea sus propias preocupaciones.
Finalmente, la política industrial de Lula señala un cambio importante en la estrategia de seguridad nacional de Brasil. Para aumentar la autosuficiencia en la producción de defensa, el gobierno se ha fijado el ambicioso objetivo de producir la mitad de las tecnologías de defensa críticas del país en el país.
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Lula planea impulsar estas prioridades mediante una combinación de inversión pública y privada, que incluye aproximadamente R$300 mil millones (US$54 mil millones) en gasto público durante tres años. El programa de reindustrialización también se basa en compras públicas estratégicas para fomentar la producción y el suministro nacionales, junto con líneas de crédito especiales, reformas regulatorias y cambios en las leyes de propiedad intelectual.
A primera vista, las condiciones macroeconómicas parecen favorables, incluso en medio de la incertidumbre global y las presiones arancelarias de EE. UU. El desempleo ha caído al 5,4 %, la inflación ha caído por debajo del 4,5 % y Brasil mantiene un superávit comercial, incluso con un déficit por cuenta corriente cercano al 2,5 % del PIB. Además, el país prácticamente no tiene deuda en moneda extranjera.
Aun así, muchos economistas siguen siendo profundamente pesimistas sobre las perspectivas económicas de Brasil. En una reciente conferencia económica en São Paulo, pocos creían que la desindustrialización prematura que ha marcado la economía brasileña en las últimas décadas pudiera revertirse.
Este pesimismo tiene mucho menos que ver con las condiciones externas que con la política monetaria y fiscal. La tasa de interés de referencia de Brasil, la tasa Selic, se encuentra entre las más altas del mundo, con un 15%, y esa es solo la tasa base de la que se derivan las demás tasas de interés. La tasa de interés real del país, del 9,4%, es la segunda mejor después de la de Turquía. Dada la dificultad de imaginar un proyecto de inversión privada viable a estos niveles, no sorprende que la tasa de inversión de Brasil se haya mantenido persistentemente baja, en torno al 18% del PIB.
Las altas tasas de interés persisten no porque sean económicamente racionales, sino debido a decisiones políticas. Desde principios de la década de 2000, sucesivos gobiernos progresistas han forjado un pacto fáustico con la banca privada y los inversores financieros, tolerando rentabilidades excepcionalmente altas a cambio de la estabilidad política y financiera necesaria para implementar políticas sociales progresistas limitadas. El hecho de que una parte significativa de la deuda pública brasileña esté en manos de no residentes, aunque esté denominada en reales, intensifica aún más los temores de fuga de capitales.
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Ante el escaso control sobre los flujos transfronterizos de capital, la política cambiaria se utiliza a menudo para contener la inflación, limitando la presión sobre los precios de importación. Sin embargo, la combinación de altas tasas de interés y apreciación monetaria también erosiona la competitividad de las empresas brasileñas y desalienta precisamente el tipo de inversión productiva que la nueva política industrial del gobierno pretende estimular.
Las altas tasas de interés también suponen una pesada carga para las finanzas públicas. El pago de intereses de la deuda representó entre una cuarta parte y una tercera parte del gasto público total en la última década, una proporción extraordinariamente alta, sobre todo considerando que la deuda pública brasileña, cercana al 85% del PIB, es modesta según los estándares internacionales.
Brasil destina actualmente alrededor del 6% de su PIB al servicio de su deuda, más que cualquier otro país del G20. En contraste, Japón, con una deuda pública del 252% del PIB, gasta solo el 0,1% del PIB en intereses, mientras que incluso Argentina, bajo presión por la deuda —cuya deuda representa el 154% del PIB—, paga solo el 2,4%.
Estas restricciones autoimpuestas no son simplemente resultado de acuerdos políticos. También reflejan las limitaciones a la autonomía política interna que conlleva la exposición a los mercados globales de capital. En este sentido, Brasil ofrece otro ejemplo revelador de cómo la globalización financiera ha socavado los objetivos de desarrollo de los países de ingresos medios.
*Profesora de economía en la Universidad de Massachusetts Amherst .
