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NVIDIA, la caída de Huang y la disputa por el poder en la nueva fase capitalista – Por Lina Merino
NVIDIA, la caída de Huang y la disputa por el poder en la nueva fase capitalista
Por Lina Merino *
La renuncia de Jensen Huang, fundador y director ejecutivo de Nvidia, sacudió esta semana a Silicon Valley y a los mercados financieros. El empresario que durante 33 años condujo una de las compañías más poderosas del mundo, ápice de la nueva fase capitalista, debió abandonar su cargo tras una serie de revelaciones sobre relaciones extramatrimoniales, sospechas de espionaje chino y posibles conflictos de interés. El escándalo llegó hasta Donald Trump, quien intervino personalmente para intentar sostenerlo en su puesto. Pero detrás de esta crisis aparece una disputa mucho más profunda. Nvidia ocupa una posición estratégica en la infraestructura mundial de la IA y de toda la denominada cuarta revolución industrial, concentra inversiones multimillonarias de los principales fondos financieros y constituye una pieza central del denominado Enfrentamiento del G2, ese que se libra entre EEUU y China por conducir los procesos de valorización económica mundial. La caída de Huang permite observar las contradicciones de poder que atraviesan el momento actual.
El 12 de noviembre, Nvidia comunicó oficialmente la renuncia de Huang como CEO y miembro del directorio. Colette Kress, directora financiera de la compañía desde 2013, asumió interinamente la conducción ejecutiva, mientras Harvey Jones fue designado presidente del directorio. La decisión ocurrió después de semanas de caída bursátil y de investigaciones que comenzaron a comprometer las relaciones de la empresa con el gobierno estadounidense.
La primera revelación involucró a Alice Huang, también conocida como Huang Le (que aunque comparten nombre, no son familiares), una empresaria china vinculada al mundo financiero de Shanghái y a Megaspeed, compañía de infraestructura informática radicada en Singapur. Según una investigación de The New York Times, Alice habría construido una red empresarial que permitió adquirir procesadores avanzados de Nvidia por miles de millones de dólares, en medio de las restricciones impuestas por Washington a la exportación de tecnología hacia China.
Los servicios de inteligencia estadounidenses sospechan que Alice Huang mantuvo vínculos con el Ministerio de Seguridad del Estado chino y que su relación con Jensen Huang pudo facilitar el acceso a información estratégica. Sin embargo, las acusaciones todavía no cuentan con una demostración judicial pública. Nvidia rechazó que se hubieran comprometido secretos industriales o información sensible para la seguridad nacional.
La segunda revelación involucró a Kimberly Powell, vicepresidenta de la división de Salud de Nvidia, ingeniera eléctrica e integrante de la compañía desde 2008. Según las investigaciones periodísticas, Huang habría mantenido una relación con esta ejecutiva, sobre quien ejercía autoridad jerárquica. Las acusaciones incorporaron una dimensión adicional de posibles conflictos de interés y gobierno corporativo.
El episodio terminó alcanzando directamente a la Casa Blanca. El 10 de noviembre, dos días antes de la renuncia, Trump llamó personalmente a Huang y le pidió que luchara por conservar su puesto, según informó Reuters a partir de una investigación de The New York Times. La intervención presidencial puso de manifiesto la importancia que Nvidia había adquirido en la estrategia económica y geopolítica estadounidense.
El poder financiero detrás de Nvidia
Nvidia se convirtió en una de las corporaciones más valiosas del planeta gracias a su posición dominante en el desarrollo de procesadores para inteligencia artificial. Sus chips son utilizados por Microsoft, Amazon, Google, Meta, OpenAI y buena parte de las empresas que construyen la infraestructura tecnológica de esta nueva etapa.
En el trimestre cerrado en julio de 2026, la compañía registró ingresos por 96.221 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 106%. Sus beneficios netos alcanzaron los 59.688 millones de dólares y el negocio de centros de datos representó más del 92% de su facturación. Los números muestran una empresa extraordinariamente rentable, aunque su cotización comenzó a retroceder desde los máximos alcanzados en octubre, cuando su capitalización se acercó a los seis billones de dólares.
El problema de Nvidia no es actualmente la falta de ganancias. La contradicción aparece en el financiamiento de la expansión de la IA y en la creciente dependencia de inversiones que requieren resultados futuros, todavía inciertos.
Más allá de ello, el 10 de agosto, Nvidia anunció acuerdos con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para impulsar plataformas financieras capaces de movilizar más de 500.000 millones de dólares hacia infraestructura de inteligencia artificial. Los acuerdos contemplan centros de datos, capacidad de procesamiento, infraestructura energética y sistemas que utilizarán los propios procesadores de Nvidia.
Esta articulación financiera también se expresa en la estructura accionaria de Nvidia. Según Yahoo Finance y los registros de la SEC, BlackRock administra el 8,06% de sus acciones y Goldman Sachs el 0,80%. Entre los principales accionistas también aparecen Vanguard, con participaciones declaradas del 6,39% y 2,15% a través de dos gestoras; State Street, con el 4,19%; JPMorgan, con el 1,86%; y Morgan Stanley, con el 1,48%. Bank of America y HSBC también mantienen importantes posiciones accionarias. En conjunto, los inversores financieros administran alrededor del 71% del capital de Nvidia, una expresión de la estrecha articulación entre las corporaciones tecnológicas y el capital financiero angloamericano.
La operación expone una transformación decisiva del capitalismo financiero-tecnológico. Las grandes administradoras de activos, bancos de inversión y fondos de capital privado participan del financiamiento de una infraestructura que luego será utilizada por las corporaciones tecnológicas para producir y comercializar servicios digitales. Hablamos de la fusión entre el capital financiero y el capital tecnológico intensivo en conocimiento, el germen constitutivo de la Nueva Fase capitalista.
Por otro lado, Nvidia participa como inversora de algunos de sus propios clientes. El caso de CoreWeave, operador de infraestructura de IA con una deuda estimada en 50.000 millones de dólares durante octubre, muestra los riesgos de este mecanismo. Los proveedores de tecnología financian o respaldan a compradores que necesitan adquirir sus productos, mientras los grandes fondos convierten esas instalaciones en activos financieros. Esa expansión puede reproducirse mientras aumenten los ingresos y se mantenga el acceso al crédito. Pero una desaceleración de las inversiones amenaza con transmitir las dificultades de los operadores de centros de datos hacia fabricantes, acreedores y accionistas.
Las instituciones financieras participan mediante diferentes mecanismos. Pero, sin dudas, la concentración de acciones bajo administración les otorga una capacidad significativa de influencia en la toma de decisiones intra-empresa.
Un movimiento reciente resulta particularmente significativo. En julio de 2026 ingresó al directorio de Nvidia Suzanne Nora Johnson, antigua vicepresidenta de Goldman Sachs y exresponsable de áreas estratégicas de esa institución. La designación amplió la presencia de figuras provenientes del mundo financiero en una conducción que ya incluía a Harvey Jones, Tench Coxe y Mark Stevens, vinculados históricamente al capital de riesgo de Silicon Valley.
No hay pruebas de que los grandes fondos hayan organizado la salida de Huang. Pero su renuncia permite observar una estructura empresarial en la que la conducción personal de un fundador convive con la influencia creciente del gran capital de origen angloamericano.
Durante décadas, Huang concentró las decisiones empresariales y representó públicamente el ascenso tecnológico de Nvidia. Su caída demuestra que incluso los fundadores de las grandes plataformas pueden quedar desplazados por contradicciones que exceden su capacidad individual de conducción. El poder financiero, los organismos estatales y los directorios corporativos adquieren una importancia decisiva en la administración de estas gigantescas estructuras de acumulación capitalista.
El Enfrentamiento del G2 y la disputa por la IA
Una segunda dimensión de la crisis se encuentra en el Enfrentamiento del G2, la disputa estratégica entre Estados Unidos y China por el comando de la Nueva Fase del modo de producción capitalista. Ambas potencias deben comprenderse como plataformas territoriales que articulan actores económicos, financieros, tecnológicos, políticos, institucionales y militares. La confrontación se desarrolla simultáneamente sobre las cadenas industriales, la infraestructura digital, los sistemas financieros, la investigación científica, los mercados internacionales y los dispositivos de seguridad e inteligencia.
En la “Estado-plataforma” estadounidense convergen el gobierno federal, Wall Street, Silicon Valley, los grandes fondos de inversión, las corporaciones digitales, las universidades y el complejo militar-industrial. En el “Estado-plataforma” china se articulan las instituciones estatales, los grandes conglomerados industriales, las empresas tecnológicas, el sistema financiero, las universidades y los mecanismos de planificación.
Nvidia ocupa una posición estratégica en esa confrontación. Sus procesadores constituyen una infraestructura fundamental para entrenar y ejecutar los modelos avanzados de IA, y constituye, ni más ni menos, que la gran “ventaja” que Washington tiene sobre Beijing. Por eso el trumpismo considera que el acceso a estas tecnologías tiene consecuencias directas sobre la competencia económica, científica y militar con China.
Desde 2022, Estados Unidos viene endureciendo las restricciones a la exportación de semiconductores avanzados. Nvidia intentó preservar el mercado chino mediante productos adaptados a las regulaciones, mientras empresas como Huawei, Alibaba y Cambricon avanzaron en el desarrollo de alternativas propias.
Aquí aparece una contradicción central. Nvidia necesita ampliar sus mercados internacionales para sostener sus ganancias y justificar las inversiones multimillonarias de sus accionistas. El gobierno estadounidense, por su parte, busca restringir el desarrollo tecnológico chino para conservar una ventaja estratégica en el enfrentamiento global.
Las investigaciones sobre Alice Huang y Megaspeed hicieron estallar esa contradicción dentro de la propia administración Trump. Las sospechas sobre posibles operaciones comerciales destinadas a facilitar el acceso chino a procesadores restringidos se sumaron a las diferencias entre funcionarios favorables a endurecer los controles y sectores interesados en preservar las exportaciones.
Según una investigación publicada por Axios, Trump había respaldado en diferentes oportunidades medidas más restrictivas sobre China, mientras el secretario de Comercio Howard Lutnick intervino para demorar algunas decisiones. La controversia expone las tensiones entre los intereses comerciales de las grandes tecnológicas y los objetivos estratégicos del aparato estatal estadounidense.
La intervención personal de Trump para sostener a Huang resulta todavía más significativa. El presidente procuró preservar la conducción de un empresario central para la infraestructura de inteligencia artificial, aun cuando diferentes organismos de su propia administración investigaban sus relaciones comerciales y personales.
La Casa Blanca aparece así como un espacio donde se procesan las tensiones entre el capital financiero, las grandes corporaciones de Silicon Valley y las necesidades geopolíticas de EEUU.
El problema excede largamente a Nvidia. El control de la lA supone disponer de semiconductores, capacidad de cómputo, energía, centros de datos, sistemas de programación y enormes recursos financieros. También exige controlar las condiciones de acceso a esa infraestructura y las reglas bajo las cuales podrán utilizarla empresas, Estados y sociedades enteras.
La competencia por estas capacidades se proyecta sobre América Latina. Los anuncios de inversiones en grandes centros de datos, particularmente en países con disponibilidad energética y ventajas territoriales, abren una nueva discusión sobre las condiciones de inserción de la región, una vez más como capitalistas dependientes.
En ese marco, Argentina puede convertirse en un territorio proveedor de energía, suelo, infraestructura y datos para corporaciones globales, mientras las decisiones tecnológicas, la propiedad intelectual y las principales ganancias permanecen concentradas en el exterior, sin siquiera disputar condiciones de transferencia tecnológica, desarrollo de proveedores nacionales, formación científica y apropiación local de capacidades productivas.
Por supuesto, que esto continúe dependerá de la diferencia dependerá de las decisiones políticas y de la capacidad de construir una estrategia de poder que no reproduzca las relaciones históricas de dependencia.
Palabras finales
La renuncia de Jensen Huang expuso una contradicción profunda del capitalismo financiero-tecnológico. Nvidia representa una de las experiencias más extraordinarias de acumulación empresarial de las últimas décadas, pero su expansión depende de cantidades crecientes de capital, de compradores fuertemente comprometidos con inversiones futuras e incluso de negociaciones permanentes con el poder de la Casa Blanca.
La Nueva Fase capitalista reorganiza el proceso de acumulación mediante una articulación cada vez más estrecha entre las finanzas, las tecnologías digitales y la producción material. Los chips requieren fábricas, minerales, energía y trabajo. Los centros de datos requieren enormes inversiones y territorios donde instalarse. Las grandes plataformas necesitan, además, garantizar mercados y someter su expansión a las disputas geopolíticas entre potencias.
En ese proceso, el Enfrentamiento del G2 condiciona las decisiones de los principales actores económicos internacionales. EEUU y China movilizan sus respectivas plataformas territoriales para disputar el control de las tecnologías, las infraestructuras y los circuitos financieros que organizarán la economía mundial durante las próximas décadas.
Huang cayó en medio de acusaciones personales y sospechas de espionaje que todavía deben esclarecerse. Pero la estructura de poder que permitió la expansión de Nvidia permanece intacta y atraviesa una reorganización de consecuencias todavía abiertas. La pregunta decisiva no es quién reemplazará al fundador de Nvidia. Es quién tendrá capacidad para dirigir la infraestructura tecnológica, financiera y territorial sobre la que se está construyendo el capitalismo de las próximas décadas.
Para América Latina, esta discusión tiene una consecuencia inmediata. O construimos capacidades económicas, científicas, tecnológicas y políticas propias para intervenir en la Nueva Fase, o nuestros territorios profundizarán el camino de la dependencia.
- Lina Merino es Lic. en Biotecnología y Biología Molecular, Dra. en Ciencias Biológicas (UNLP), diplomada en género y gestión institucional (UNDEF), Profesora (UNAHUR), investigadora (CICPBA)
